摘要：現(xiàn)階段鋼材市場(chǎng)基本面依然弱勢(shì)，高位庫(kù)存以及難言寬松的資金面仍將壓制后市鋼價(jià)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。但當(dāng)前鋼價(jià)已下跌至相對(duì)低位，加之需求旺季降至，下行空降將有所限制，同時(shí)考慮到兩會(huì)召開在即，不確定性增大，低位追空風(fēng)險(xiǎn)有所加大，不建議過(guò)分看空，可考慮輕倉(cāng)逢高布空短期操作為主。

　　利空消息刺激，鋼價(jià)加速下跌

　　上周鋼市利空消息不斷，銀行停貸、月末資金趨緊張以及雨雪天氣推遲下游需求等，使得原本的悲觀的鋼市信心繼續(xù)受挫，鋼材(3426,4.00,0.12%)期貨、現(xiàn)貨價(jià)格均呈現(xiàn)一定跌幅，節(jié)后首月螺紋鋼期價(jià)終究在弱勢(shì)行情中結(jié)束。截止上周五，螺紋鋼期貨1405合約收于3318點(diǎn)，一周下跌2.1%，;HRB400材質(zhì)20毫米規(guī)格螺紋鋼的全國(guó)均價(jià)為3330元/噸，較前一周下跌33元，跌幅為0.98%，福州和長(zhǎng)沙甚至出現(xiàn)110元的跌幅。

　　然而，當(dāng)前主流地區(qū)的螺紋鋼價(jià)格已跌至低位，繼續(xù)下行的空間或?qū)⒂邢�，全�?guó)25主要城市中已有14個(gè)城市的HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格的螺紋鋼價(jià)格創(chuàng)下2008年以來(lái)新低，有4個(gè)城市價(jià)格與08年時(shí)的低位持平，而其他城市價(jià)格，除合肥之外，離08年以來(lái)的低點(diǎn)相差也不超過(guò)70元。

　　鋼鐵PMI繼續(xù)下行，行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻依舊

　　3月1日，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的報(bào)告，2月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，連續(xù)8個(gè)月處于50%的枯榮線以下，同時(shí)也創(chuàng)下2012年9月以來(lái)17個(gè)月的新低，，表明鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，其中產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅上升至63.3%，而生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)繼續(xù)低位下滑，幅度較上月有所收窄。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)和新訂單指數(shù)一升一降體現(xiàn)國(guó)內(nèi)鋼市需求低迷，上周滬終端線螺采購(gòu)量1.2萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年農(nóng)歷同期的2.6萬(wàn)噸采購(gòu)量。當(dāng)前低迷需求主要源于全國(guó)雨雪天氣，工地開工有所推遲，但隨著天氣轉(zhuǎn)好，后市需求將有所釋放，這將有利于鋼價(jià)企穩(wěn)。

　　利空消息未見消退，鋼價(jià)繼續(xù)承壓

　　當(dāng)前鋼材市場(chǎng)利空消息仍未有效改善，基本面依然弱勢(shì)，繼續(xù)壓制鋼價(jià)。一方面源于庫(kù)存壓力，鑒于去年長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月去庫(kù)存歷程，當(dāng)前社會(huì)和鋼廠高位庫(kù)存使得后市鋼材市場(chǎng)的去庫(kù)存壓力不容小覷。上周社會(huì)庫(kù)存為1037.86萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.41%，增幅有所放緩，其中華南、西南和東北地區(qū)社會(huì)庫(kù)存已突破去年高位;鋼廠庫(kù)存繼續(xù)刷新歷史新高，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)鋼企2月中旬庫(kù)存量為1726.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.74%。雖然2月中旬全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量下降至196.64萬(wàn)噸，但鑒于當(dāng)期高位庫(kù)存后市供給環(huán)境依然寬松。另一方面源于緊張的資金面，雖然近期資金利率有所回落，但上周央行多次采用正回購(gòu)收緊流動(dòng)性，后市鋼市緊張的資金面仍難以緩解;此外，鋼企通過(guò)鐵礦石貿(mào)易進(jìn)行融資，獲取貸款，進(jìn)一步突顯鋼市資金緊張;而大型鋼貿(mào)商甚至鋼廠陷入債務(wù)糾紛恐將使得鋼市的信貸環(huán)境進(jìn)一步惡化。